01|多家企業(yè)聯(lián)手故宮宮廷文化，國潮還在風(fēng)口上

故宮今年非�；穑�一方面自家的文��(chuàng)產(chǎn)品，依然賣得不錯，另一方面，來找他們合作的商家又多了不少。

據(jù)不完全統(tǒng)計，截至目前，家居行業(yè)里至少有5家公司都跟故宮宮廷文化有合作：恒潔衛(wèi)浴、左右家私、奧普、無用享樂、尚品宅配，合作的內(nèi)容大概包括：

1、尚品宅配跟故宮宮廷文化攜手共同打造聯(lián)名新中式空間——“錦繡東方”。

2、左右家私跟故宮宮廷文化合作，以北宋畫家王希孟的《千里江山圖》作為創(chuàng)意原點，推出“千里江山”系列，比如繡墩和錦鯉沙發(fā)等，還在北京的東苑戲樓舉行了發(fā)布會。

3、恒潔攜手故宮宮廷文化，出了一品云鶴系列的生活家居產(chǎn)品。

4、奧普的宮系列浴霸，造型采用宮型面板，融合“三交六椀菱花”窗欞設(shè)計，出風(fēng)口處采用宮墻紅、御鎏金、吉祥銀三種宮廷色，同樣辦了專門的發(fā)布會。

普遍做法是：

1）推聯(lián)名款，引進(jìn)故宮的文化元素，從建筑上、文物上找靈感。

2）開發(fā)布會，與故宮宮廷文化一起，讓大家見證雙方確實合作了，也是一種背書。

大材研究預(yù)計，這撥國潮風(fēng)還只是一個開端，跟故宮的聯(lián)名只是整個國潮風(fēng)里的一小部分，只不過故宮是目前的傳統(tǒng)文化大IP，大家喜歡去跟，背書能力較強。

更普遍的國潮風(fēng)將是，大多數(shù)家居企業(yè)，無論是產(chǎn)品設(shè)計，還是營銷，都將從歷史文化中尋找靈感，從古建筑、繪畫作品、經(jīng)典故事等文化精粹，甚至是從某一首古詩里，尋找創(chuàng)意元素。不僅中國企業(yè)這么做，未來可能還有更多國外企業(yè)走這條路。

這背后，是中國經(jīng)濟與文化的大復(fù)興。

02 | 9家定制上市企業(yè)前三季度表現(xiàn)如何？平均增速14.55%

截至2019年10月30日，9家定制家居上市公司都已公布第三季度財報，營收增速明顯放緩，普遍未超過30%，前三季度平均營收增幅是14.55%，而這一平均值在2018年是18.08%，2017年是31.02%。另外，前三季度，凈利潤平均增速為12.76%。

我們一慣說有9家定制家居上市企業(yè)，也就是衣柜或櫥柜起家的，包括：歐派家居、索菲亞、好萊客、尚品宅配、志邦股份、我樂家居、金牌廚柜、皮阿諾、頂固集創(chuàng)。

雖說都上市了，但相互間的營收差距還是挺大的，第一梯隊往往包括三家：歐派、索菲亞、尚品宅配，規(guī)模都在70億左右或以上。

第二梯隊是：好萊客、志邦、金牌廚柜等，營收在20億左右。第三梯隊則是：皮阿諾、我樂家居、頂固集創(chuàng)，營收在10億左右。

雖說都是上市公司，但增速差別還是比較大，第一梯隊里，歐派還能保持16.3%的增速，索菲亞慢下來了。第二梯隊里，金牌廚柜的增速22.75%，而好萊客變慢了2.5%。第三梯隊里，我樂家居不錯，營收增長24.1%，凈利潤增47%。

同時值得注意的是，大家居戰(zhàn)略普遍取得成效，也就是這些角色推的新業(yè)務(wù)，大多增長還可以，比如衛(wèi)浴、木門等，保持在幾十個百分點的增長，逐漸形成了協(xié)同效應(yīng)。

03 | 蒙娜麗莎、薩米特、簡一、恒力泰、冠星…廣東10多家陶企將獲獎補

近期，據(jù)公開文件，廣東又開始對家居建材企業(yè)提供獎補，比如佛山、清遠(yuǎn)、肇慶、江門等地相繼發(fā)布文件，擬對部分企業(yè)進(jìn)行資金獎補，包括省、市企業(yè)技術(shù)改造獎補和光伏應(yīng)用項目獎補等，共有十幾家陶瓷衛(wèi)浴企業(yè)入選，包括：蒙娜麗莎、簡一、恒力泰、冠星、清遠(yuǎn)納福娜、日豐企業(yè)、家家衛(wèi)浴、喬登衛(wèi)浴等，獎補額度從數(shù)十萬到數(shù)百萬不等。

大材研究老鄧覺得廣東確實厲害，省內(nèi)各個地市給企業(yè)的獎補非常多，企業(yè)發(fā)展得也很，一年下來，總是能看到家居建材行業(yè)的獎補信息出現(xiàn)。有些企業(yè)一年能拿到上億的補貼，幾千萬也有一些。

這個力度，很少有產(chǎn)區(qū)能比得上。良性互補，企業(yè)發(fā)展得好，繳的稅多，然后政府再給獎勵，鼓勵士氣，繼續(xù)發(fā)展，反過來可能繳更多的稅。真的太值得學(xué)習(xí)了。

04 | 曲美前三季度營收大增78.1%，但市值才35億，局面可能正在扭轉(zhuǎn)

曲美有可能開始反超了，據(jù)前三季度財報，營收30.1億元，同比增長高達(dá)78.1%。

雖說歸母凈利潤下滑了15.7%，但降幅比去年同期也有收窄，45%的毛利率也在提高，情況在向非常好的方向發(fā)展。

關(guān)鍵是這個增速很耀，跟收購了挪威Ekornes有關(guān)，之前花了不少錢，拉低了曲美的利潤與現(xiàn)金流量。從前三季度情況看，局面有可能正在改變。

資本市場上，曲美的情況不算好，現(xiàn)在市值才35億左右，按照他們的營收體量與品牌的影響力，市值確實顯得很不匹配。前段時間，由于負(fù)債率高達(dá)74%，上交所還要求曲美做出補充說明。

一切要看后面能不能跟Ekornes一起，打贏一場凈利潤的翻身仗，讓大家看到營收利潤的雙增。只有這樣，才能讓人相信曲美在花費幾十億的收購大動作之后，才算重回正軌。

EKORNES 2007年進(jìn)入中國市場，在部分一二線城市開店，但影響力還不是特別大，不過這個品牌的形象很厲害，在高端市場的口碑不錯。

旗下的Stressless躺椅，甚至有“世界上最舒服的椅子”這種說法，如果影響力再上去了，估計不會缺少買家，有潛力在高端消費市場拿下比較高的份額。

05  | 德爾未來前三季度營收增長3.43%，地板行業(yè)貌似表現(xiàn)都一般

地板行業(yè)的增長表現(xiàn)一般，一二梯隊的企業(yè)大多只拿到了個位數(shù)的增幅。

即使在擴張新品類，部署大家居戰(zhàn)略，但公開出來的業(yè)績數(shù)據(jù)，跟定制家居行業(yè)的大公司相比，差距還在拉大。

比如德爾未來，也就是德爾地板，前三季度實現(xiàn)營收13.18億元，同比增長3.43%；前三季度實現(xiàn)凈利潤8997.57萬元，同比下降28.95%。第三季度的研發(fā)費用同比增長40.09%，財務(wù)費用比上年同期增加584.38%。

要說德爾不努力，肯定是錯誤的，這家公司的創(chuàng)新活力絲毫不遜色于任何同行，只不過德爾地板增速有限，旗下的百得勝，估計是一只勁旅，應(yīng)該有不錯的表現(xiàn)。

從2018年的情況看，百得勝的大家居產(chǎn)業(yè)銷售額17.45億元，同比增加10.41%，其中的定制家居營收8.73億元，增速25.16%，占整個營收將近一半。而占總營收43.73%的木地板，幾乎沒有增長。

另一條石墨烯業(yè)務(wù)線，還沒有到收獲時期，正在完善專利儲備，拿了不少專利證書。但這方面的收入還很少，去年才736萬多元。這個材料要想有爆發(fā)，還需要契機。

還有大亞圣象，營收規(guī)模已經(jīng)不小了，前三季度51.14億元，但增速只有0.07%。上半年的時候，營收還出現(xiàn)了負(fù)增長。大自然也是這樣，上半年是負(fù)增長，作為已全面鋪開大家居戰(zhàn)略的公司，這確實不理想。

菲林格爾也是這樣，上半年營收是負(fù)增長。

不過揚子地板倒是有所表現(xiàn)，前三季度增速14.39%，這在地板企業(yè)里， 已經(jīng)不多見了。揚子也是老公司，前些年有些掉隊，近來有崛起之勢。