過去幾個月，尤其是最近，中國的政策、經(jīng)濟和周邊環(huán)境都發(fā)生了很多變化。包括奇虎360、哈爾濱工業(yè)大學、云從科技在內的33家公司或學校被美國商務部列入出口管制的“實體清單”。

從這些變化中，我們看到了“5G”、“AI”、“大數(shù)據(jù)”，即“新基建”的身影�？梢姡�新基建不僅是我國的國家戰(zhàn)略，同時也是全球各國正在努力爭奪的戰(zhàn)略高地。

那么在新基建的浪潮背景下，中國制造業(yè)與科技發(fā)展進程將會受到怎樣的影響呢？

疫情對國際政治、經(jīng)濟影響的前提

隨著新冠肺炎疫情在全球的蔓延，國際需求快速下降，全球化進程被迫「暫�！梗�我國將面臨國際產業(yè)分工調整的大變局。

討論疫情對國際政治、經(jīng)濟影響的前提，是大家最近討論非常多的問題—— “民粹”和“去全球化”。不管是涉及到中美關系，還是國際環(huán)境，或者是國際環(huán)境中跟中國有關的部分，都要理解“去全球化”和“民粹”。

從2009年開始，為了解決金融危機的問題，各個國家都印了大量的錢，提供了非常充裕的流動性，尤其是發(fā)達國家。

錢是一種重要的生產要素，當這種生產要素的可及性大量增加，用錢賺錢的人比用體力和勞動賺錢的人要賺得更快、更多，如此就會導致貧富分化。這種事情在過去100多年中也發(fā)生過，只是2009年這次的總規(guī)模相對來說比較大。

那么它產生的結果是什么呢？

貧富分化增加導致的結果是相對差距增加，通過體力和勞動賺錢的人即使絕對收入沒有下降，但相對收入一定是下降的。只有用錢賺錢的人才會比較富裕，因為他的金融資產是被反復循環(huán)購買的。在貧富差距增大的情況下，體力勞動工作者會對現(xiàn)實不滿，而對現(xiàn)實不滿就要做出政治表達，因為做政治表達是最容易把世界變得跟以前不一樣的方法。

也正是因為這種方式，所以在過去5年當中，發(fā)生了很多特殊的政治現(xiàn)象，比如特朗普被選上美國總統(tǒng)，英國脫歐等等。這些事情都是在流動性充裕的情況下，因為相對貧富差距的增加，導致底層，或者說勞動群眾對現(xiàn)實不滿而做出政治表達的方法。我參與投票告訴你，我希望以后變得和今天不一樣，和過去不一樣。

這些和我們今天討論的疫情有什么關系？

我們看到全球的發(fā)達國家為了解決疫情問題，都開始釋放充裕的流動性。在這個基礎上，我們把疫情和經(jīng)濟放在一起，往后看3-5年，大概率會再一次出現(xiàn)由經(jīng)濟現(xiàn)象產生的政治表達，這個政治表達和上次是一樣的，而政治表達的結果，最好的情況是短期內大家都能控制，如此就不用轉嫁各種各樣的國內矛盾，但這次非常麻煩，面臨失業(yè)問題，面臨公司解散問題，這對勞動人民的影響最大。

如果疫情時間稍微長一點，大家轉移矛盾的方式和方法可能就各不相同了，再拖下去，大家可能會把矛盾轉移到國際上。

中國產業(yè)鏈是如何形成的？

在2008年金融危機時，中國采取了著名的“4萬億計劃”的措施，在看“4萬億計劃”之前，我們先來看一下中國產業(yè)鏈的發(fā)展。

改革開放從1978年開始，最早主要跟農業(yè)有關系，因為中國先推的是包產到戶，解決農村勞動力，那時中國有10多億人，全國接近一半的就業(yè)人口當中7 0%多都是在農業(yè)這個行業(yè)工作。包產到戶解決的問題是，要把農村勞動力解放出來。

那么是怎么解放的？包產到戶，讓農民有了自己的農田，于是都拼命地勞動，生產效率也因此提高，人口多數(shù)的農村勞動力就被陸續(xù)解放出來。正如圖中最下面的那條線。

這些箭頭代表了中國過去大概40年當中，按順序依次發(fā)生且仍然同時存在的產業(yè)鏈環(huán)節(jié)。

農村勞動力被解放出來后去做什么了？去做鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)。“鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)”這個詞最早叫作“田間地頭的手工業(yè)作坊”，簡單來說就是制造業(yè)和工業(yè)稍微放開了一點，直到1984年之后，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)在政策上才得到允許和鼓勵，當時還出現(xiàn)了“流通業(yè)”，也就是所謂的萬元戶。

從土地中解放出來的農民被就地改造成初期的產業(yè)工人，1995年，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)所產生的經(jīng)濟效益占當年GDP的25%，也就是說，當時中國GDP的四分之一都由鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貢獻。

但是，在90年代末，我們就很少再聽見“鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)”這個詞了，這是因為鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)達到高峰期之后，我們就開始規(guī)�；�、工業(yè)化、標準化，原來的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)變成了民營制造業(yè)企業(yè)。

這只是一個簡單的發(fā)展過程，但我們在討論產業(yè)轉移時，有幾段歷程是很難被抄襲和拷貝的。

我們大概有8億勞動力，其中有30%在工業(yè)中，而且這30%并沒有包括農民工，如果加上農民工的話，我們大概有40%，也就是大概3億多勞動力在工業(yè)和制造業(yè)的環(huán)節(jié)上。這3億多工業(yè)勞動力是怎么來的呢？是先從農村解放出來，經(jīng)過技能培訓，然后從小工廠轉到大工廠，接著變成了規(guī)模化生產的產業(yè)工人，最后進入到不同的行業(yè)。這也是中國勞動力的過程。

中國勞動力的過程全世界幾乎沒有國家能夠再抄一遍，因為第一得有足夠多的閑余勞動力被解放出來。第二，這些被解放出來的勞動力得經(jīng)過初級培訓變成產業(yè)工人，最難的是得有這么大的規(guī)模。

如果想轉移中國的產業(yè)鏈，所涉及的產業(yè)規(guī)模大概需要把南美、東南亞的大概四五個國家全部加起來，此外，這里還涉及到教育水平、人口分布、收入結構、年齡結構問題等等。

所以說，我們的勞動力優(yōu)勢很難被copy。

有人可能會問，我們的產業(yè)現(xiàn)在走到哪一步了呢？現(xiàn)在我們的產業(yè)鏈大概走到了“高附加產品工業(yè)品”與“高附加值服務“共存的階段，也就是鏈條中的最后兩個環(huán)節(jié)都存在的階段。

那么之前的環(huán)節(jié)我們都長成了什么水平？

在過去的40年中，我們幾乎在每一個環(huán)節(jié)上都發(fā)展為全球的第一名，全球最大。

以基礎建材為例，水泥和鋼材，我們是全球最大，大到什么程度呢？從1996年，中國成為全世界粗鋼產量的第一大國，如今我們依舊保持全球第一。1996年我們的產量剛過1億噸，現(xiàn)在我們的年產量大概有9億噸。

其他國家呢？第二名原來一直是日本，現(xiàn)在是印度，印度有1億噸，日本大概有9000萬噸，美國有8000萬噸……就算把后邊的2-10名加起來，與中國的9億噸還有很大的差距。

工業(yè)品、中間品和化工更是如此。工業(yè)品大概有多大？聯(lián)合國曾規(guī)定過40多個所謂工業(yè)品的相關產業(yè)鏈，全世界只有中國在這40多個品類中是全齊，而且在400多個子類當中，我們有一半以上都是世界第一。

我們的化工有多大呢？2019年，中國化工產量產能總量大概占全世界的40%，預計在5-7年內，將會達到50%。

消費品就更大了，哪怕是比較難做的，比如說消費電子行業(yè)，手機的裝配大概占世界裝配產能總量的75%。

此外，消費電子行業(yè)中難做的帶有芯片的電子消費產品，我們也是世界第一。2015年，芯片進口成為中國花費外匯第一大行業(yè)，全世界帶有芯片的電子消費產品，有接近90%是中國一個國家做的。當然不幸的是，我們生產的帶有芯片的電子消費產品當中，芯片有90%是進口的，這也是導致在過去這么長時間，芯片一直是我們花費外匯占比最高、絕對總額第一的行業(yè)的原因。

繼續(xù)回到“4萬億計劃”。2008年，政府推出“4萬億計劃”來刺激經(jīng)濟，那么這4萬億主要花在什么地方了？

這4萬億的基建主要花在了圖中第二個鏈條上。

高鐵。十年我們修了3.5萬公里高鐵，大概花了4-5萬億人民幣。現(xiàn)在我們國家的高鐵總量在世界上排名第一，大概是全世界高鐵總量的一倍還多，也就是說，全世界其他國家的高鐵建設量加起來也不到我們的一半。

高速公路。我們現(xiàn)在大概有17萬公里的可通行里程的高速公路，當然，它的修建比較便宜，一公里不到1億人民幣。

地鐵。地鐵也很貴，一公里大概是4-5個億。我們大概修了6000公里的地鐵，花費2萬多億人民幣。

機場和航空。中國是增量世界第一，存量世界第二，大概再過3-5年，會變成世界存量第一，增量第一。

這些是2009年到今天，這10年做的事情，把這兩個鏈條加起來，是非常重要的，因為它們與最外邊的“新基建”鏈條有著緊密聯(lián)系。

過去的40年，除了在高附加值工業(yè)品和高附加值服務這兩塊外，中國在幾乎所有的工業(yè)消費品上都做到了世界第一，規(guī)模最大，并且完整性最強。不管是消費品、工業(yè)品，還是其他相關的化工產品，我們都已經(jīng)是世界第一。

雖然第二條鏈條飽受爭議，但它卻帶來了驚人的結果。比如物流。中國的物流大概狀況是什么樣？我們一年的物流，包含倉配在內，總規(guī)模大概是14.6萬億，去年（2019年）中國GDP是99.1萬億，如果按100萬億算，物流相關行業(yè)占中國GDP的14.7%。

可能會有人問，物流行業(yè)占一個國家的GDP比例高好，還是比例低好？

這個沒有絕對的答案。比如說美國的物流行業(yè)占GDP的比例是多少？大概是8%。大概在7年以前，中國的物流行業(yè)占GDP的比例是多少？大概是17.8%。

很明顯，我們的比例下降了，但中國不會低到像美國那樣，因為我們運送的東西多，而且在每一個環(huán)節(jié)上都要進行傳遞，比如說，首先我們要把鋼運到哪里去，把煤運到哪里去，把水泥運到哪里去，其次再把它加工，加工完之后，變成化工品、中間品、工業(yè)品，接著我們要再加工，把它變成電子產品、變成消費品，最后我們要再把它運到港口，運出去做外貿，或者分散到各個地方做內貿。

中國的物流行業(yè)占比高，是因為它介入的環(huán)節(jié)多，且運送的總量大，為什么運送的總量大？因為我們在每一個環(huán)節(jié)上都是全世界最大的，所以運送的總量自然也大。

那么為什么我們的比例下降了？這是因為物流成本占整個生產過程的比例下降，意味著我們提質增效，總量增加，占比降低。此外，當運的東西越來越值錢，物流成本占比也會下降。我們與美國相比是怎樣的？以噸公里為例，就是把一噸東西運一公里的成本，中國是8美分，美國是2毛1美分。

所以我們今天回過頭去看4萬億，覺得沒有爭議。這是因為你認為它對中國今天能持續(xù)擁有底下那條長產業(yè)鏈非常重要，它搭建了一個高效、低成本的物流網(wǎng)絡，使得這些產業(yè)鏈相互之間的連接，能既保持規(guī)模，又成本低價。

由此可見，這兩條線加起來產生的效果，是除了中國外，世界上其他國家?guī)缀醵甲霾坏降氖�。鏈條上這么多環(huán)節(jié)我們都做到世界第一，鏈條之間高效連接。此外，還有一條高效低成本的物流網(wǎng)絡，就像一層保護膜將它們充分連接。

高效低價的物流網(wǎng)絡

今天有很多經(jīng)濟學家在談論“新基建”，也就是圖中最外邊的那一個圈中的內容，總量上能不能拉動中國的經(jīng)濟。

我不是經(jīng)濟學家，這個問題我無法從經(jīng)濟學角度回答，但是我可以從投資的角度分析。

兩條最大最全的鏈條形成了高效低成本的物流網(wǎng)絡，在此基礎上，將最外圈的東西與之相連接，使得鏈條和網(wǎng)絡的使用以及調度在整體上變得效率更高，成本更低。

這個事情怎么實現(xiàn)的呢？方法很簡單，隨便從里邊挑跟數(shù)據(jù)有關的事情，如果能夠使得這里邊的每一根鏈條上的環(huán)節(jié)都代表著每一個廠，每一個生產方式，每一個是機器設備等等，且每一個我們都知道它具體什么狀態(tài)，我們就知道了全中國發(fā)生的兩個鏈條上，所有的事情和狀態(tài)。

產生的結果是：不盲目生產�？赡茉瓉砦覀冎还茏约哼@一環(huán)的操作和運輸，首先進口一定量的石油和煤，其次用車把它運到各個需要的地方去，然后再把它加工出來，接著再考慮把它運給誰，最后再考慮把它賣給誰。

但現(xiàn)在，如果我們在每一個環(huán)節(jié)和每一個節(jié)點上知道它的供需和狀況，知道今年或現(xiàn)在我們需要進口多少油，能產出多少油，應該把這些原料或能源分別運給哪些地方，哪些地方多一點，哪些少一點，并利用高效網(wǎng)絡提供給就近的需求來生產，這在成本效率上是最高的。

把這一圈東西搞明白了，你就會知道中國40年搭的網(wǎng)絡，之所以能在全局上有一個完整的效率調度，是因為我們知道這些鏈條相互之間到底應該誰生產什么，怎么連接，運到哪里去，下一次生產出來之后可以賣給誰。

最外邊圈的總量是高技術密集型的，雖然需要的投資總量不一定很大，但是有了外邊那個圈，它產生的結果會使得里邊環(huán)節(jié)變得比以前高效很多。

那么這些其他國家能做嗎？當然，這件事情其他國家也能做，但是用處不一定像中國這樣大，因為你需要調度所有的環(huán)節(jié)、運輸足夠多次數(shù)、做足夠大量的供需匹配，如此，最外邊那張網(wǎng)絡的用處才會變成最大。

可能有人會認為這些與新基建沒有什么太大關系，那我們舉例來說。

在輸變電技術上我們有1000千伏的特高壓輸電站，它有以下幾個優(yōu)勢：

第一個是損耗小，用特高壓直流來輸送時，電的損耗少；第二個是傳輸距離長；第三個是占地少，占地少的概念就是需要的塔少，所以占地相對少。

我們日常生活和外面那張網(wǎng)有什么關系？有這兩種情況：

第一種情況很簡單，比如說我們把能發(fā)電的能源集中到某一個地方，然后把電運上網(wǎng)，送到各個需要能源的地方把它落地，然后變成你的能源。

第二種情況以車為例，中國從2017年開始成為石油進口第一大國，每年進口5億噸原油，大概花費2000億美金以上，原油煉成車用汽油，供給中國2.6億輛左右的汽車。

該怎么分配能源呢？第一個，最節(jié)約效率的方法，我們先把所有的進口原油盡量都運到一個港口，在那個港口建一個巨大無比的石油煉化廠，把5億噸石油變成1億多噸的汽油。其次從煉化廠派非常多的運油車，把它運到全中國各地的加油站，然后再開車到加油站去加油，最后再到處跑。這是一種能源循環(huán)方法。

另外一種，假定我們還拿石油來發(fā)電，運了很多石油之后，我們在港口就地建一個火電廠，把石油變成電，然后把電變成特高壓或者智能電網(wǎng)，智能電網(wǎng)的概念跟我們剛才那一圈道理是一樣的。我們把火電廠發(fā)的電通過特高壓，根據(jù)電網(wǎng)的分配，把它輸送到你家里的車用充電樁上。

通過這兩個能源循環(huán)，我們知道電網(wǎng)的智能化和輸電低損耗高能量的傳輸過程，對能源流轉會起到很大的提高效率的作用。

最外面那一圈網(wǎng)，不管今天的爭議是在于體量夠不夠大，絕對規(guī)模夠不夠大，還是能否刺激經(jīng)濟，這些都不是最重要的，最重要的是它的作用是為了解決里邊那兩個已經(jīng)存在的鏈條，能夠最高效的被使用、最小程度的被浪費，完成最高效的全局調度。

簡單來講，如果發(fā)生疫情的時候，我們知道全中國哪里能生產口罩，哪里有煉化廠可以生產口罩原料，以及這些口罩不同地區(qū)分布的產能大小，如何運到武漢去，調度的結果會和1、2月份的時候不一樣。當然這些的實現(xiàn)，是要有了外面那一圈。

所以，結論是往后看10年，外面那一圈會使得我們里邊那兩圈效率非常高。當然從物流網(wǎng)絡來看，中國已經(jīng)是全世界效率最高、成本最低的。如果再加上一個最好的調度網(wǎng)絡，這個效率沒有國家能有機會在短時間內超過，因為我們運的東西又多又全，而且成本低效率高，還能整體調動如此大量的供需關系和物流過程，使得它效率更高，成本更低。

高附加值產業(yè)

如今，中國走到最后兩格的公司屈指可數(shù)，比如華為，今天的華為被推到風口浪尖，尤其是在過去的一年，乃至過去幾周的時間里。

五六年以前，沒有人會想到華為會成為一家世界級的電子消費品牌產品生產企業(yè)，或者說是跟三星一樣，僅次于蘋果，正在追趕蘋果的企業(yè)。

2014年、2015年，華為手機顯然不被認為是高檔有品位的禮物，但今天別人送你一部華為P40手機，你會覺得這個人有情懷，有品。為什么會這樣呢？這是因為華為現(xiàn)在是高附加值的工業(yè)品和消費產品。

蘋果賺了產業(yè)鏈上絕大多數(shù)的利潤，叫高附加值產品，華為現(xiàn)在也正如此。

那么什么叫高附加值服務？微軟和谷歌大家都知道，典型的全球大公司，它們在全球賣的所有東西里沒有所謂的物體產品，它賣的都是技術服務和知識產權。換句話來講，高附加值的服務，就包括了金融、醫(yī)療，也包括了其他相關的計算機軟件服務、知識產權等。

圖中華為跨了兩個格，這是因為它里邊有非常多的技術。華為大部分的技術自主化是通過海思芯片公司實現(xiàn)的，這是華為自有的芯片公司。2019年海思在世界芯片公司排名上位居第7名，這是中國大陸歷史上第一次進全球排名前10的芯片公司，過去連進前20名的都沒有。

當然高附加值產品這一塊也包括一些與金融和藥物研發(fā)等等相關的，與華為各占一半。

從另外一個意義上來講，當中國發(fā)展到今天的程度，像華為這樣的企業(yè)碰見的問題，意義非同尋常。以美國針對和打擊華為為例，這是因為對于美國或者其他一些國家來講，不容易或者暫時不能接受中國在產業(yè)鏈結構上，擁有和誕生出像蘋果或者像微軟和谷歌一樣的國際企業(yè)。這種問題已經(jīng)上升到了國家層面。

我們再舉一個抖音的例子。抖音在國外叫tiktok，正在竭盡全力做國際化，我們可以大概預測一下，如果發(fā)達國家或者美國暫時不能接受，有像蘋果一樣代表著行業(yè)最高技術水平，且是國際性第一流的公司誕生在中國的話， tiktok在美國或者國際上大概也會碰見類似于華為的問題，雖然現(xiàn)在還沒有，但我猜它將來可能會遇到。

圖中右上角是美國的典型國際化公司，其中很多在產業(yè)鏈結構上只占最后兩個環(huán)節(jié)，而中國是將前邊所有的環(huán)節(jié)都達到一定程度的情況下，才開始走到最后兩個環(huán)節(jié)。

回過頭來講，如果你今天換一個角度來理解新基建的話，可能外邊畫的那一圈所有的技術，即能制造外面那一大圈鏈條的能力，幾乎大部分都在最后兩個環(huán)節(jié)。所以，我們做了最外面那一圈之后的結果，是里邊那兩個鏈條就會變得幾乎是全世界最高效，且能更穩(wěn)定的長期存在。

誰能做最外面那一圈鏈條，誰就能在其中起到更多的作用。簡單來講，最后那兩個環(huán)節(jié)和能力強的企業(yè)，會在最外面那一圈形成時起到更大的作用。

最后那兩個環(huán)節(jié)的企業(yè)，除了前面那些環(huán)節(jié)之外，整個鏈條的附加值都做到了極限。打一個簡單的比方，因為有華為、小米、VIVO、OPPO這樣的公司存在，所以我們能夠讓手機的裝配制造產業(yè)鏈在中國較長期、較大規(guī)模的存在。雖然我們也會轉移一部分出去，但如果沒有華為和小米和VIVO、OPPO這樣的企業(yè)，只有蘋果和三星，那么很多跟手機裝配有關的產業(yè)鏈，就被轉移走了。

道理上來講，因為有產業(yè)鏈結構最高端鏈條的存在，所以才導致這個產業(yè)鏈的穩(wěn)定性提高。

所以說，中國要解決的問題是投以前沒有投過的技術行業(yè)，不管是芯片還是生物醫(yī)療，我們要做的原因很簡單，就像我們剛才講的，中國這個鏈條都已經(jīng)足夠大了。

但是中國有個挑戰(zhàn)，就是制造業(yè)附加值增加率。我們把東西，比如說某種原材料或者某種能源材料運進來之后，把它加工完了之后再賣出去，這個叫增加值。

中國制造業(yè)的增加值占全球的30%，我們一個國家，相當于日本、德國、美國的累加。但是強不強呢？我們知道日本是一個制造業(yè)強國，它的制造業(yè)增加值的增加率是33%、35%這個水平，我們是21%、22%這個水平。所以我們還需要努力。

如果我們接著想把這個鏈條做強，只能靠有高附加值工業(yè)品和消費品的企業(yè)，比如華為。

我再舉一個汽車的例子，因為手機和汽車是要求產業(yè)鏈的配套多樣性最復雜的產業(yè)。

比亞迪是從1995年開始下海做電池，2002年成為諾基亞在中國地區(qū)第一個鋰電池合格的配套廠商。2003年它開始造車，取得了不小的成績，2016年-2018年這三年它一直都是全球電動車產量的第一名，但在2019年被特斯拉超過。

豐田在汽油發(fā)動機、氫能源和鋰電池這3個技術方向上都是全球最好的或最好的之一。去年中國的暢銷車型當中，不管是廣汽還是上汽的兩款豐田，都榜上有名。

但就是這個在所有方面都很牛的豐田，在去年“允許外資車企在中國投資汽車企業(yè)占比超過50%”這條規(guī)定情況下，于今年4月初與比亞迪在深圳成立了一個合資廠，研發(fā)新能源車下一代。

而且這個汽車廠有如下幾件事，聽起來匪夷所思。

第一件事是，豐田完全有能力控股或獨資成立汽車企業(yè)，但它這次卻和比亞迪1:1合資。

第二件事是，將來研發(fā)的電動車企業(yè)將會用豐田的品牌來賣車。

第三個問題更不可思議，合資企業(yè)1:1的以豐田品牌賣的車是比亞迪的底盤加比亞迪的三電技術。

也就是說一個全球最好之一，掌握最先進技術和銷售水平的車企，在中國做合資企業(yè)沒有限制的情況下，仍然只做1:1，并且愿意用自己的牌子來賣車，賣的車還是中國企業(yè)做主要技術提供的車。

這是中國在產業(yè)鏈環(huán)節(jié)上走到最后兩個環(huán)節(jié)的代表。

底下還有一條更長的線，譬如阿里巴巴。阿里巴巴20年的發(fā)展，大概從最早的做工業(yè)中間品的流通，做消費品的銷售、流通和國際化，做高附加值的工業(yè)品平頭哥（做芯片的），到最后的服務貿易，此外還有云計算。

講一個你可能沒印象的數(shù)，中國去年的社會消費品零售總額是41.4萬億人民幣，美國大概是43萬億人民幣，比我們多1.7萬億人民幣，就是2019年我們與美國差了4%左右。

今年由于疫情，我們一季度受到影響，二季度看起來會保持略微增長，三四季度可能會持續(xù)增長，然后今年內需壓力也比較大，刺激政策也比較多。但是不幸的是我們今年到目前為止貨幣貶值了2.3%。去年中國的問題也是貨幣貶值了3%。

也就是說我們是全球第二大的消費品市場，我們比第一大的差距是4%，本來去年差距應該更小，但是去年我們貨幣貶了一點，所以說我們差了4%。今年的問題是疫情對兩個國家的影響還不能確定，當然對中國的影響我們已經(jīng)可見了，但對美國的消費產生多大影響我們還不知道，因為美國的消費對GDP的貢獻大概占60%多。

從這個意義上來講，假定疫情對美國的影響稍大一點，可能中國今年的社會品消費零售總額就會變成全球第一大。

我們繼續(xù)來說華為，先簡單回顧一下這個過程。

華為大概是從2002年、2003年開始生產電話的，一直在做電信設備，不愿意做電話，生產電話的時候也是從固話小靈通的最后一波和固話開始的。而且剛開始生產的電話水平不好，固定電話主要都是送出去的，還經(jīng)常碰見點技術問題，一打雷電話就會出問題。2006年、2007年一直在生產手機，這是它的道路，只不過道路過程當中有一些改變。

1999年左右，工信部當時下發(fā)了牌照，允許各種各樣的廠發(fā)牌生產手機，就是生產手機的資質相對放開了。

為什么發(fā)放了這個牌照？是因為發(fā)了牌照之后，在很短的時間之內，我們就可以把裝配產能挪到中國。2002年、2003年出來了第一波手機品牌，也就是俗稱的“手機中的戰(zhàn)斗機“們，如果你還有印象，應該還記得波導、金立等那一大批貼牌機。

但是，現(xiàn)在到2006、2007年，這些戰(zhàn)斗機們你已經(jīng)不太看得到了，這是因為什么東西都是別人貼牌進來的，我們把整個產業(yè)鏈挪進來了，快速的產生了第一批的貼牌品牌，然后貼牌品牌沒有hold住這個市場。接下來把我們的生產能力進一步擴大，誕生了第二個中國在手機產業(yè)鏈上的特殊情況，叫山寨機。我們給全世界造相對便宜、高性價比的手機。

這兩波手機熱潮過后，我們的裝配生產制造能力，在鏈條上已經(jīng)比較完整了。就在這時誕生出了一些今天在A股非常著名的公司，比如說歌爾聲學、瑞聲科技、舜宇光學、歐菲光、立訊精密等等。

這些現(xiàn)在A股市場上1000億、2000億甚至3000多億市值的公司，在當時是這么產生的：手機產業(yè)鏈挪進來之后，他們從相對簡單的裝配和零部件生產開始，然后變成了今天這樣。

這些廠家，在生產供應鏈的鏈條上一步一步往上爬，變成了能生產精密零部件的代工企業(yè)或生產企業(yè)。然后中國的手機走到了升級階段，就是從普通的諾基亞手機換成了智能手機，而在換成智能手機的同時，中國終于開始快速擴張消費市場。

從2012年的一季度開始，中國變成了全球最大的智能手機銷售市場。

當我們變成了最大的市場，且有足夠多的精密零部件生產環(huán)節(jié)之后，這兩者之間做了連接，并且產生了第一個公司——小米。

為什么會有這個連接的機會？因為我們是最大的市場，大家都要照顧這個最大的市場。所以這個市場的消費者有什么樣的需求，有什么樣的變化，你就會按照這個需求來生產產品。

如果湊巧你要調動的產業(yè)鏈資源在生產精密零部件企業(yè)的周圍，那你的進化過程會非常快。經(jīng)過多次進化，就可能走到生產高附加值產品的程度。

中國產業(yè)鏈的特殊時間與特殊機會

把新基建這個事講完之后，大家難免有這樣幾個問題，譬如，只有中國能做這個事嗎？或者說就今天而言，中美關系所產生出來的科技上的問題，或者說美國在想盡辦法讓制造業(yè)回流，中國會不會經(jīng)歷跟美國一樣的過程？如果不會，為什么？我們有沒有機會？或在做新基建的時候，我想做最外面那一圈企業(yè)，有沒有能力做得成？

中國趕上非常特殊的階段和結構，就是說我們在講產業(yè)鏈的生產結構又全又大又完整的時候，趕上了產業(yè)鏈要升級，而產業(yè)鏈升級需要依靠的是技術。那么技術需要依靠什么？需要依靠人才；人才需要依靠什么？需要有足夠多的人才總量。也就是我們今天常說的“工程師紅利”。

以化工為例，中國的化工產業(yè)，雖然占全球產能總量的40%，但我們的精細化工還不夠好，精細化工怎么才能好？必須得有學化學和化工的人來把它精細。

這件事靠誰呢？靠化學專業(yè)的本科生和研究生，中國現(xiàn)在平均每年大概有37萬化學和化工的畢業(yè)生，在美國化學化工相關專業(yè)的畢業(yè)生每年大概有13.1萬人。當然，這些畢業(yè)的都是高等教育以上，就是大學本科、研究生、博士生。

在這個基礎上，我們開始每年擴招畢業(yè)生，尤其從2003年之后化工專業(yè)畢業(yè)的學生越來越多，現(xiàn)在每年有接近40萬名化工專業(yè)的畢業(yè)生，他們的平均勞動成本暫時是美國的1/3多一點。

換句話說，我們有既便宜又多的工程師，加上產業(yè)工人以及已經(jīng)是最大的產業(yè)鏈結構，我們想不從化工大國變成精細化工大國都難。

類似的例子還有很多，比如在2019年高校畢業(yè)生的選聘單位當中，在排中國前12名的學校里邊，華為排名第一。其實從90年代的中后期開始，華為就開始持續(xù)做校招。

什么叫持續(xù)做高校校招？中國從2003年之后就開始大量生產工程師。我們廣義上的工程師，多么大量呢？擴招是1999年開始，2002年的畢業(yè)生是67萬人，2003年擴招畢業(yè)生大概是120多萬人。2019年我們認為人口結構都已經(jīng)發(fā)生改變了，年輕人都已經(jīng)變少了，但2019年高等教育的畢業(yè)生仍舊非常多，有多少呢？是1000萬。

1000萬是什么概念？2019年中國的高等教育畢業(yè)生人數(shù)是全球高等教育畢業(yè)生人數(shù)的1/4。在這個基礎上，以華為為例，意思是說它做了20年的工程師紅利，才有今天這些技術。

再舉一個例子，藥明康德，在香港上市的公司叫藥明生物，它做的是藥物研發(fā)過程當中的CRO，即合同研究外包。簡單來講，就是大的藥企在研發(fā)藥物時，自己雇人做實驗，從頭到尾覺得太麻煩，效率太低且成本高。所以，它就找很多外包公司，比如我想要從A合成到B，來找足夠多的人幫我合成，按人頭付錢，或者按合同金額付錢。

藥明康德靠什么賺錢呢？靠的就是想辦法做比甲方更高效的實驗，且雇到的工程師比甲方雇到的工程師便宜。

2001年藥明康德開始做時，中國在全球范圍之內的醫(yī)藥研發(fā)，就是剛才講的研究合同外包這個領域占比連個位數(shù)都占不到。但在化學方面的藥明康德現(xiàn)在已經(jīng)是全球第一，中國所有研究合成外包的人數(shù)總量加起來，大概已經(jīng)超過了全球總量的一半多。

它為什么能夠做到如此之大，甚至有兩個1000億市值的公司？

這是因為在全球范圍之內，在過去的20年，你再也找不到這樣一個國家，有如此多的化學、生物、生化專業(yè)的本科、碩士、博士畢業(yè)生，而且還可以用比較便宜的價格就把他們雇過來。

這件事情也是藥明康德或叫藥明生物在過去18年的成長，能變成兩個千億市值的公司，并且在化學方面全球最大的原因。但如此結合起來其實是一個特殊性，而且這個特殊性，也不容易復制。

比如說美國也能做，但想同時有1.2-1.6億高等教育畢業(yè)生總存量是不可能的（這個數(shù)還是刨掉每年退休的人之后的數(shù)量），因為美國只有3億多人，其中50%是勞動力，也就是說大概有1.6億的勞動力。而我們僅高等教育畢業(yè)生就1.6億左右，此外我們還有約4億的產業(yè)工人。

所以說這個特殊性其他國家一時半會兒是復制不了的。

其實還有一個特殊性，大家討論國際政策時，說美國的產業(yè)空心化來自于三四十年前做的產業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃，這件事當時有錯嗎？不一定有錯，因為在當時的產業(yè)規(guī)劃過程中，把低勞動力、低附加值的勞動力都轉移出去，不一定有太大的問題。

但是你會發(fā)現(xiàn)，今天的技術應用核心大部分發(fā)生在了產業(yè)中。換句話來講，我們投資行業(yè)在5年以前，認為最熱、最時髦、最難做的技術是自動駕駛。

很多厲害的人都去做了自動駕駛。5年過后，所有人都知道了，在自動駕駛中有一個非常重要的前提是，所有做自動駕駛算法和數(shù)據(jù)的公司必須跟造車的公司合作，你得先把這些東西放在車上，且有足夠大的市場，有人愿意買這個車來開，然后才能開始去循環(huán)使用和調教這些算法，使得你靠近自動駕駛這條路線。

如此來看，你會發(fā)現(xiàn)，全世界認為最牛的技術，最后的結果是必須要跟造車的企業(yè)結合才有用。

那30年前為什么不是這樣呢？

因為30年前、40年前代表生產力最高效率，也就是今天代表美國市值前10名當中的大部分企業(yè)是什么？是信息技術企業(yè)，是微軟、谷歌、亞馬遜、Facebook這些，做的是純信息效率和軟件層次的技術和提高。

言下之意，它們不是自動駕駛，而是做提高信息效率和信息傳遞、處理技術，單獨構成一個巨大無比的公司。這與你看到大部分的技術需要跟產業(yè)結構結合，從而提高生產效率，是最大的差別。

所以機器人也好，自動化也好，甚至是5G當中的一些應用等相關的事情也好，它可能都需要跟產業(yè)結合，需要跟實體結合，才開始有效率。這時有實體，且趕上了這個特定的時間段，就變得極其重要。

所以說，不是因為中國要做這件事，這個結構才有用。是因為湊巧我們走到了今天這個時間節(jié)點上，湊巧這些新的技術應用，含芯片在內，這些新的技術應用都是為了解決具體產業(yè)的整個效率提升，或者跟產業(yè)結合之后的效率提升，而不是純粹的信息效率本身。

如果你現(xiàn)在要做自動駕駛這個技術應用，最重要的事情就是你一定要有愿意跟你合作的造車的人在你邊上，此外最好還有足夠多愿意買車的人在你邊上，這樣你才能把自動駕駛迭代更快。

這是非常特殊的，是正好碰到這個時間節(jié)點才發(fā)生的。以前發(fā)生過的事情并不一定都是這樣，只是在今天來看是這樣。

我們舉了幾個簡單的例子，如果我們只講新能源汽車，從2014年開始中國變成了全球最大的新能源汽車市場。事實上，我們的汽車從2009年開始就成為全球最大的單一汽車市場，只不過從2009年到2014年最大的不同是我們換了個跑道，我們從燃油發(fā)動機換到了電池。電池的核心技術是正極、負極、隔膜和電解液。

中國在非常短的時間之內，多件事都變成了全球第一，除此之外，我們電池還變成了全球第一。但是由于受疫情影響，在一季度的時，寧德時代第一次從第一的位置降到第二的位置，LGChem變成了第一。

在過去的三年里，寧德時代都是第一名，比亞迪是第三或第四名。電池、電機和電控這三個東西加起來，占了汽車成本的70-75%。

你也可以看到這三項，是在過去的5年，為什么是5年呢？是因為有非常多的文章給了誤導，前一段時間有非常多人在傳一篇文章，說信息與工業(yè)化部的苗圩部長，說全世界的制造業(yè)分成4個等級，中國尚處在第3等級，意思就是我們還不強。

這些話是他在2015年11月份的政協(xié)會議接受采訪期間說的，他說這句話時是沒錯的。但是2015年到2020年這5年之間發(fā)生了很大的變化。尤其是在2018年到2019年，在貿易戰(zhàn)的大背景情況下，全球認為市值第一的消費電子產業(yè)、最高端的電子產業(yè)，核心供應商將會發(fā)生改變。

特殊的區(qū)域性經(jīng)濟結構

東盟國家現(xiàn)在是我們的第一大貿易伙伴，超過了歐盟和美國。對此，很多人問，中國會不會有產業(yè)鏈的遷移？中國相對勞動密集程度最高，附加值不高的一些裝配產業(yè)，確實會遷移，遷移到哪里去？遷移到東南亞。對于東南亞很多國家來說，雖然它具有產業(yè)鏈，且具有勞動力成本價值優(yōu)勢，但是需要從中國買中間品來加工，同時會把終端產品賣回給中國

為什么要賣回給中國？是因為我們現(xiàn)在正在變成全球單一最大規(guī)模消費市場。為什么要從中國買？因為在之前說的那個鏈條上我們每一個環(huán)節(jié)上都是最大的，所以要買那些半成品。

簡單來講，東南亞國家把半成品買回去加工成成品再賣回來中國。因為它是相對低工業(yè)附加值的生產過程，所以導致的結果是它兩端成本都敏感，就是你運東西進來的原材料，或者是中間品成本要敏感，然后你賣出去的成本也要敏感，因為你是低附加值。

所以，從各方面的因素來看，它都是從中國買去加工再賣回給中國最劃算。因為離得近，有消費足夠大且能承受。除此之外，物流成本占比低，這也是東盟變成了中國最大的貿易伙伴的原因。

今年3月和去年10月、11月，東盟國家都是中國最大的貿易伙伴，超過了歐盟。

這句話的意思是說，伴隨著中國產業(yè)鏈部分轉移以及貿易結構的改變，在當前的國際環(huán)境下，中國發(fā)生了巨大的改變。因為，我發(fā)現(xiàn)中國在今年的疫情期間外貿受傷，或者叫受損嚴重的情況下，有一個外貿是出現(xiàn)了同比增長，從百分之十幾到百分之二十不等，這個出現(xiàn)增長的就是中歐班列。

中歐班列是運到中歐的14個國家，剛開始是通過2個方向來運往東歐的一些國家，就是我們所說的“一帶一路”上的一些國家。

2011年中歐班列通車，國家在陸續(xù)增加的過程當中，有幾件事情是我們做了接近9年的，這幾件事情的結果有什么作用？

我們把中歐班列先放一邊，因為那是“一帶一路”。如果我們統(tǒng)計“一帶一路”的話，“一帶一路”就是我們最大的貿易伙伴。

如果你查東盟的數(shù)據(jù)，你會發(fā)現(xiàn)一件重要的事：我們跟東盟這個第一大貿易伙伴的關系是進口和出口同時大。

這件事為什么重要？是因為大概在9年前，我們在修這些基礎設施時，中國的高鐵通到了哪個地方，哪個地方就會有競爭優(yōu)勢。因為來往需要兩次，要從中國運東西過去，然后再把生產出的終端成品運回中國，如果直接通高鐵，就意味著你在兩次成本上有優(yōu)勢。

因為如果大家都要從中國運過去來加工，然后還都要運回到中國，你有直達線路就會有巨大的優(yōu)勢。比如說，我們在過去十年的高鐵修建過程當中，中國出現(xiàn)了一個叫特殊的區(qū)域性經(jīng)濟結構，這個區(qū)域性經(jīng)濟結構在今天變成了非常重要的經(jīng)濟發(fā)展動力，一個叫長三角，一個叫珠三角或者大灣區(qū)。

在疫情期間，有個“散裝江蘇”的說法，這是因為我把這些小的地區(qū)通過一條高效運輸網(wǎng)絡連起來之后，這個產業(yè)鏈就連起來了，不需要把東西都放在一個地方，只需把產業(yè)鏈在沿線分布，它們就能變成完整且具有競爭力的區(qū)域性經(jīng)濟結構。這也是為什么會有大灣區(qū)和長三角的經(jīng)濟結構的原因。

如果把中國理解為世界，或者把整個中國理解為一大片的東南亞或者“一帶一路”這一大片區(qū)域，你就理解5條鐵路加一個港口的作用。

比如說長三角經(jīng)濟區(qū)，最大的好處是上海是作為人才和高科技的科研中心，最高附加值的部分在上海，相應的生產制造配套加工在長三角邊上按照城市的發(fā)達程度逐漸散開，現(xiàn)在又把安徽也放進去，大概就是這么構建的。

理解這個結構后，你會發(fā)現(xiàn)整個中國周圍發(fā)生的情況一樣如此。

全球資產配置格局的改變

此次疫情對資本市場帶來巨大影響，全球的資產配置格局都發(fā)生了改變。

我們知道，除了中國以外，大部分的發(fā)達國家已經(jīng)都是零利率和負利率了。零利率和負利率的概念，就意味著你不要持有現(xiàn)金，因為你持有現(xiàn)金，第一不能保值，第二不能升值，很有可能還貶值。

為什么會貶值？是因為假定有通脹你就貶值，因為你是零利率，假定是負利率你更倒霉，你存錢你就等于虧錢。

從這個意義上來看，在負利率和零利率的情況下，大家應該極少的持有現(xiàn)金才對，鼓勵去投資和買資產。

但在過去的一季度，受新冠疫情的影響，在全球范圍之內，所有的資產在3月中下旬的全都快速貶值，大家全都在賣資產，不管這個資產是比特幣，是黃金，是國債，是股權，是資本市場，還是股票，所有的東西都在貶值，原因就是大家出于恐慌情緒全要拿現(xiàn)金。

所以，非常特殊的是美國的儲蓄率和居民儲蓄總額，在今年的一季度還增加了1萬億美金，在它本來儲蓄率就不高的情況下，就是11%的儲蓄率增加了1萬億美金。中國在今年前三個月，居民端的儲蓄存款意外增加了8.07萬億人民幣，我們的總額大概是接近100萬億人民幣，意外地增加了10%左右。

這是全球范圍之內，非常特殊的事情。所有的資產價格都下跌，因為大家全在賣資產回現(xiàn)金，但同期拿現(xiàn)金在手里是完全不符合經(jīng)濟規(guī)律的，因為是零利率和負利率，這個時候就出現(xiàn)了這樣一個經(jīng)濟學上的特殊現(xiàn)象，叫做在最不應該持有現(xiàn)金的狀況里，所有人都大量持有了現(xiàn)金。

既然這個現(xiàn)象已經(jīng)發(fā)生了，那么接下來會發(fā)生什么？接下來會發(fā)生的事情，是因為你不會長期在一個零利率環(huán)境持有大量現(xiàn)金，這違背經(jīng)濟規(guī)律和個人意愿。所以你會重配資產，什么叫重配資產？在你不再為疫情恐慌之后，你會重新把錢從現(xiàn)金拿出來，去購買資產和進行投資。

這個經(jīng)濟的現(xiàn)象極其少見，因為它不符合正常規(guī)律。換句話講，經(jīng)濟在儲蓄是負利率和零利率的情況下，大家都拋掉資產，不管是從資本市場看，還是從各種資產類別來看，或者是從央行的數(shù)據(jù)來看。大家都拋掉了資產，持有現(xiàn)金，在最不應該持現(xiàn)金的時候都大量持有現(xiàn)金，同時大多數(shù)國家注入了大量的流動性，即發(fā)了大量的錢，那就意味著錢會變得更多，然后現(xiàn)金的持有比例就會空前的高。

所以，一旦恐慌情緒之后，會有一次大規(guī)模的現(xiàn)金重新購買資產的現(xiàn)象。那問題來了，這一次重新再買資產，會跟之前的資產結構一樣嗎？可能是不一樣的。

比如說按4月份央行銀保監(jiān)會做了一個統(tǒng)計數(shù)據(jù)，雖然飽受爭議，但我們認為它挺客觀，它是統(tǒng)計了3萬戶城市居民。數(shù)據(jù)顯示，中國城市居民戶均持有資產371萬，其中有1.49套房，戶均不是人均，所以別認為你沒到1.49套房就沒到平均水平，是戶均，就是一家人全算一塊。

接下來先假定個極限情況，在疫情期間2-3月份，你因為害怕出問題，為了安全，想要回到現(xiàn)金，所以你把你們家所有的股票全賣了，所有的房子也全賣了，你把所有的這371萬的平均資產全部都回了現(xiàn)金。那么中國現(xiàn)在疫情已經(jīng)控制住了，正在恢復正常。今年6月份開始，你會重新再買回1.5套房嗎？不一定會。原因是你覺得房子不一定會像以前一樣升值那么快了，你可能就會去找升得快的，但是又怕再出現(xiàn)什么問題，搞一回錢就沒了。

所以，你在重配資產的時候，會按照先安全性，再增長性重配一遍。你不一定會買回1.5套房，可能會考慮買一些其他的，比如說多買點黃金，多買點比特幣，多買點A股，多買點港股等等。

你要知道，全球有無數(shù)的錢，尤其現(xiàn)在有很高比例在現(xiàn)金上，全球大概在經(jīng)過了這次疫情之后都會再做一遍思考。

所以說這是極其罕見的事件，就是在不該持有現(xiàn)金的時候，全球很多錢都變成了現(xiàn)金。然后因為零利率和負利率，大家會重配資產，不會長期持有現(xiàn)金，就出現(xiàn)了和回現(xiàn)金之前的資產配比不一樣的結果。

在這里我給大家推薦兩本書。                 

我為什么推薦這兩本書呢？因為這兩本很難看進去，如果不是疫情，我也不會花那么大的精力去讀。而且這兩本書湊巧在疫情當前和國際環(huán)境變化來看，使你愿意花點心思去看。

它們分別是1990年代的一本書和10年前的一本書，其結論非常特別。

《文明的沖突與世界秩序的重建》是講大概上百年或者幾百年的文明發(fā)展歷程，在1990年整個世界發(fā)生巨變后，進行了一次推導，5年、10年、20年、50年、100年后，世界會變成什么樣。

《西方將主宰多久：東方為什么會落后，西方為什么能崛起》這本書是從1萬年前開始，即從采集變耕種行為開始，給你把地理、生物進化、人文、氣候、環(huán)境、軍事技術進步等所有問題都解釋了一遍，大概歷史是怎么進化的。

這兩本書從1750年這個節(jié)點開始，講述西方世界處在不斷上升和強勢的過程當中，大概直到一戰(zhàn)走進二戰(zhàn)前，達到了西方文明的頂點。然后再過150年左右的時間，西方文明會被被東方文明再一次超過。這兩本書從完全不同的宏觀視角得到了個相同結論。

《文明的沖突與世界秩序的重建》這本書受爭議是因為90年代中期湊巧蘇聯(lián)解體，導致美國特別強大時出版了這本書。在今天的國際環(huán)境下，你能看到書中預測到的很多事情和現(xiàn)象都出現(xiàn)了，所以非常值得大家去品鑒。

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來源：億歐