在觸控時(shí)代，用手指來操作平板電腦、手機(jī)等電子設(shè)備已成為一種習(xí)慣。盡管“觸控顯示技術(shù)”已經(jīng)融入大多數(shù)人的日常生活，還沒有成為一項(xiàng)新技術(shù)，但它是智能交互的核心。

人們所說的“交互式”，是指人類和計(jì)算機(jī)之間通過某種對話語言，完成信息交換的過程。而且在觸控顯示技術(shù)中，手指上的“一點(diǎn)”、“劃痕”都是機(jī)器和人之間的“語言”。陳展光電有限公司是一家為商業(yè)智能互動顯示器提供全面解決方案的公司。自2015年成立以來，該公司一直致力于在R&D為商業(yè)智能互動顯示器設(shè)計(jì)和生產(chǎn)定制產(chǎn)品。

近幾年宸展光電發(fā)展較穩(wěn)定，2017年至2019年?duì)I收從11.2億元增長到13.2億元，凈利潤也從7199萬元增長到1.48億元。然而，盡管整體業(yè)務(wù)規(guī)模仍在增長，但營收增速卻出現(xiàn)了更為明顯的下滑。

增長率下降背后的主要原因到底是什么呢？天宇光電又該如何調(diào)整，恢復(fù)快速增長？

背對觸屏模塊龍頭。

根據(jù)使用目的的不同，“智能交互式顯示器”可分為商業(yè)和個(gè)人消費(fèi)兩大類。在這些消費(fèi)產(chǎn)品中，個(gè)人消費(fèi)產(chǎn)品也是最常見的，主要包括智能手機(jī)，平板電腦，智能穿戴設(shè)備等，其用戶覆蓋面高達(dá)上億甚至上億。

但是，商業(yè)智能交互顯示設(shè)備主要應(yīng)用于商業(yè)、工業(yè)等領(lǐng)域。為了滿足所屬領(lǐng)域的客戶個(gè)性化的需求，商用類產(chǎn)品也需要在功能、規(guī)格、外形等方面進(jìn)行設(shè)計(jì)和定制。不僅如此，由于商用產(chǎn)品主要應(yīng)用于公共場所或特殊環(huán)境，為了適應(yīng)復(fù)雜的使用環(huán)境，商用產(chǎn)品還需要具有穩(wěn)定的性能、優(yōu)良的品質(zhì)和長的壽命。

宸展光電是一家商用智能交互顯示器整體解決方案供應(yīng)商，其產(chǎn)品主要包括智能交互顯示器、智能交互一體機(jī)和智能交互顯示器的零部件，其產(chǎn)品還廣泛應(yīng)用于零售、金融、工業(yè)自動化、醫(yī)療、餐飲、快遞物流、游戲娛樂等諸多終端領(lǐng)域。宸展光電的產(chǎn)品有日常生活中比較常見的POS終端、自動售貨機(jī)、自助查詢信息終端、ATM機(jī)等。

目前，宸展光電已與Elo,NCR,Jabil,Diebold,Mouse,Acrelec，長城信息，瑞迅，新北洋等國內(nèi)外知名廠商及制造商客戶建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系。

Elo是一家全球知名的智能交互顯示器制造商，NCR和Diebold是美國POS和ATM巨頭，Mouse是日本知名的高端顯示器制造商，Acrelec是歐洲知名的自助終端設(shè)備制造商。在全球競爭格局中，Elo,NCR,Diebold,Mouse也是行業(yè)的第一梯隊(duì)。

綜觀宸展光電五年的發(fā)展歷程，能有如此多樣化的產(chǎn)品線和行業(yè)內(nèi)高質(zhì)量的客戶群，主要來源于其對行業(yè)資源的整合。

自2015年成立以來，宸展光電先后收購了鈦積光電、寶宸光學(xué)、鈦積創(chuàng)新、宸鴻光電等多家商業(yè)智能交互顯示設(shè)備相關(guān)資產(chǎn)，并以收購資產(chǎn)和股權(quán)的方式，聯(lián)合收購了上述公司的相關(guān)客戶。這些因素包括：Elo、NCR、Diebold這三個(gè)大客戶，它們合計(jì)貢獻(xiàn)了將近宸展光電收入的一半。

宸展光電之所以能迅速崛起，其背后也不能沒有一個(gè)集團(tuán)：TPK集團(tuán)。

Costco目前的大客戶NCR,Diebold，正是從TPK集團(tuán)的子公司手中承接的。

…另外，TPK集團(tuán)還連續(xù)三年成為宸展光電前五名供應(yīng)商，主要為宸展光電提供觸摸屏、玻璃蓋板等產(chǎn)品。2018年，宸展光電采購TPK的金額達(dá)到了1.79億元，TPK也因此成為宸展光電的第一大供應(yīng)商。

然而，值得注意的是，宸展光電的實(shí)際控制人江朝瑞同時(shí)也是TPK集團(tuán)的實(shí)際控制人，其與上市公司之間的這種關(guān)系也遭到了外界的指責(zé)。

但是實(shí)際上，仔細(xì)研究一下TPK集團(tuán)的背景就會發(fā)現(xiàn)，TPK集團(tuán)背后的宸展光電資源利用是非常合理的。

TPK集團(tuán)是全球觸摸屏行業(yè)的領(lǐng)先者之一，在商業(yè)觸摸屏領(lǐng)域有非常完善的技術(shù)布局，并擁有成熟的定制化產(chǎn)品開發(fā)經(jīng)驗(yàn)。此外，由于更早地進(jìn)入蘋果、微軟、亞馬遜等頂級企業(yè)的供應(yīng)鏈系統(tǒng)，其在海外市場的知名度也更高。

所以海外市場也自然成為宸展光電的「主戰(zhàn)場」。根據(jù)宸展光電招股書，2017年至2019年，該公司的產(chǎn)品主要銷往美洲，歐洲，亞洲等地，外銷收入占總收入的比例為96.83%,94.58%,96.22%。

總而言之，采購TPK集團(tuán)的觸摸屏，不僅可以幫助宸展光電更輕松的拓展市場，也可以保證其產(chǎn)品的領(lǐng)先地位。

反擊國內(nèi)市場？

盡管成立不到5年就成長為營收超過10億元的公司，2019年宸展光電營收增速下滑，是否也意味著該公司的業(yè)務(wù)將“觸頂”？

就收入結(jié)構(gòu)而言，智能交互顯示器是宸展光電的主要收入來源，其收入總額達(dá)8.31億元，在2019年占總收入的62.93%。

不過，智能交互顯示器業(yè)務(wù)也在2019年迎來銷售和收入的雙重下滑，在這一年里，宸展光電智能交互顯示器銷售50.38萬臺，同比下降17.7%，營收也從2018年的9.97億元下降到了8.32億元，下降了1.65億元。

其中銷售下滑的主要原因是：宸展光電的第一大客戶ELO調(diào)整了經(jīng)營戰(zhàn)略，從而導(dǎo)致訂單減少；Diebold項(xiàng)目處于產(chǎn)品更新階段，新項(xiàng)目訂單尚未大規(guī)模量產(chǎn)。

盡管如此，宸展光電同樣迎來了好消息。伴隨其產(chǎn)品一體化設(shè)計(jì)開發(fā)能力的不斷增強(qiáng)，宸展光電智能交互一體機(jī)也迎來了一次“爆發(fā)”。2018-2019年，公司智能交互一體機(jī)的銷量從4.85萬臺增加到9.91萬臺，營收從1.57億元增加到3.63億元，增幅達(dá)131%。

實(shí)際上，宸展光電還有一定的提升空間：智能交互一體機(jī)業(yè)務(wù)的收入有所增長，這也保證了宸展光電在營收上持續(xù)保持增長；而下游終端應(yīng)用方面，宸展光電還有更大的發(fā)展空間。

伴隨著零售、金融、醫(yī)療等終端應(yīng)用領(lǐng)域的不斷發(fā)展，市場對智能交互顯示器的需求也越來越大。

無人便利店、無人超市、無人貨架等新型業(yè)態(tài)不斷涌現(xiàn)，為POS終端、自動售貨機(jī)、自助收銀機(jī)等商用智能交互設(shè)備帶來了巨大的市場需求；在金融領(lǐng)域，身份驗(yàn)證、加密等技術(shù)的進(jìn)步，推動了VTM、智能柜員機(jī)等商業(yè)智能交互設(shè)備的應(yīng)用；在醫(yī)療領(lǐng)域，醫(yī)學(xué)影像診斷、遠(yuǎn)程診斷等技術(shù)的發(fā)展，同樣給醫(yī)用級智能交互顯示設(shè)備帶來了廣闊的應(yīng)用前景。

就拿自助收銀機(jī)來說，根據(jù)英國零售金融策略研究與咨詢公司(RBR)的數(shù)據(jù)，2018年全球自助收銀機(jī)出貨量達(dá)8.1萬臺，同比增長28.57%。預(yù)料中。

全球自助收銀機(jī)的安裝數(shù)量將在2024年達(dá)到67.5萬臺，2018-2024年的年復(fù)合增長率將高達(dá)42.39%。

此外，“物聯(lián)網(wǎng)”的建設(shè)將推動智能交互顯示設(shè)備產(chǎn)業(yè)發(fā)展。我們所說的物聯(lián)網(wǎng)，就是通過各種信息感知設(shè)備，將物體連接到網(wǎng)絡(luò)上，實(shí)現(xiàn)物體的智能識別、定位、跟蹤、監(jiān)控等功能。其中，智能交互顯示設(shè)備就成為了物聯(lián)網(wǎng)的關(guān)鍵交互“平臺”。

除各行業(yè)仍保持增量增長外，開拓國內(nèi)市場也有望將宸展光電推向一個(gè)新的高度。2018年，該公司在國內(nèi)的銷售額達(dá)到了4995萬元，占其總收入的3.78%。

本文以國內(nèi)餐飲及快遞物流行業(yè)為例，在餐飲行業(yè)中，智能交互顯示設(shè)備主要是大型數(shù)字廣告看板，POS終端，自助點(diǎn)餐機(jī)等。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2011-2018年間，我國連鎖餐飲企業(yè)的門店數(shù)由162,000家增加到31,000家，復(fù)合年增長率達(dá)9.63%。

快遞物流行業(yè)中，智能交互顯示設(shè)備主要應(yīng)用于智能快件柜。根據(jù)國家郵政局和艾瑞統(tǒng)計(jì)，2014年至2015年，我國智能快件柜的投放量從15,000件增加到27.2萬件，復(fù)合年增長率超過100%；到2020年，智能快件柜的投放量有望達(dá)到77.2萬件。

而這僅僅只是國內(nèi)市場的一部分，智能交互顯示設(shè)備在國內(nèi)零售、金融、醫(yī)療、工業(yè)等領(lǐng)域的需求同樣旺盛。宸展光電也在招股書中強(qiáng)調(diào)，“加強(qiáng)內(nèi)地業(yè)務(wù)開拓、提升產(chǎn)品內(nèi)銷業(yè)務(wù)比重將是公司發(fā)展的重要方向。”

眼下，與TPK集團(tuán)的緊密合作已經(jīng)讓宸展光電在海外市場取得一定成就，優(yōu)質(zhì)客戶資源，讓宸展光電成立不到五年便達(dá)到數(shù)十億的營收規(guī)模。未來，隨著國內(nèi)市場打開，宸展光電將借助多元化的產(chǎn)品線再上一個(gè)臺階。

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來源：億歐