4月18日，浪潮信息發(fā)布2019年年報(bào)，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收516.5億元，同比增長(zhǎng)10.04%；歸屬于股東的凈利潤(rùn)9.29億元，同比增長(zhǎng)41.02%。業(yè)績(jī)處于此前預(yù)告區(qū)間的中樞，符合預(yù)期。

浪潮是全球領(lǐng)先的IT基礎(chǔ)架構(gòu)技術(shù)、產(chǎn)品、方案和服務(wù)供應(yīng)商，業(yè)務(wù)涵蓋了X86服務(wù)器、存儲(chǔ)、數(shù)據(jù)庫(kù)以及AI加速器、AI管理軟件等，并在通用服務(wù)器、AI計(jì)算、開放計(jì)算、云等新興應(yīng)用方面處于全球領(lǐng)先地位。

業(yè)績(jī)逆勢(shì)增長(zhǎng)

2019年，國(guó)內(nèi)的服務(wù)器市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整期。受大型互聯(lián)網(wǎng)客戶周期性采購(gòu)的影響，需求明顯放緩。在行業(yè)景氣度不高的階段，浪潮信息逆勢(shì)增長(zhǎng)，營(yíng)收增速為10.04%，歸母凈利潤(rùn)增速為41.02%。

不僅如此，浪潮信息還實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)增速超營(yíng)收增速。一方面，系公司服務(wù)器銷售在2019年維持快速增長(zhǎng)所致；另一方面，也得益于規(guī)模效益對(duì)利潤(rùn)率的拉升。

2019年全球服務(wù)器市場(chǎng)的銷售額前三名分別為戴爾、HPE、浪潮，戴爾銷售額同比下降6.9%，份額為17.8%，HPE銷售額下降8.4%，份額為13.8%。浪潮銷售額增長(zhǎng)18.1%，市場(chǎng)份額達(dá)到7%，成為全球唯一保持兩位數(shù)增長(zhǎng)的主流廠商。

領(lǐng)先的市場(chǎng)份額和增速凸顯了公司在服務(wù)器領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。從2018年收入規(guī)模達(dá)到400億之后，公司開始釋放規(guī)模效應(yīng)，凈利率獲得提升。

從收入結(jié)構(gòu)來看，互聯(lián)網(wǎng)收入占比65%；通信運(yùn)營(yíng)商占比5%；金融行業(yè)占比5%；政府、渠道、中小企業(yè)等占比17%；海外業(yè)務(wù)收入占比5%；行業(yè)客戶對(duì)接占比3%。從產(chǎn)品方向來看，數(shù)據(jù)中心和AI產(chǎn)品，成為增長(zhǎng)的主要來源。

受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化和存貨跌價(jià)準(zhǔn)備轉(zhuǎn)銷等因素影響，過去一年，公司毛利率穩(wěn)步增長(zhǎng)，并達(dá)到近三年最高的14.3%。公司預(yù)計(jì)2020年毛利率水平將表現(xiàn)穩(wěn)定，處于11-12%水平。

財(cái)務(wù)質(zhì)量方面，2019年底公司應(yīng)收賬款為100.49億元，較年初增加53.21億元；2019年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為8.65億元，同比減少4.65億元。隨著配股資金到位，公司現(xiàn)金流壓力將有所緩解。

研發(fā)銷售雙輪驅(qū)動(dòng)

2019年，公司研發(fā)投入持續(xù)，研發(fā)費(fèi)用支出為23.48億元，同比增長(zhǎng)34.41%，研發(fā)人員增加317人。

目前，浪潮具備全棧技術(shù)開發(fā)能力，硬件方面具備從芯片（AI芯片、CPU間高速互聯(lián)芯片）、板卡（例如第一款符合OAI標(biāo)準(zhǔn)的UBB）、部件、整機(jī)到平臺(tái)軟件（AIStation）的全方位開發(fā)能力。在云、AI、開放計(jì)算和邊緣計(jì)算等領(lǐng)域，浪潮也處于全球領(lǐng)先地位。

云計(jì)算領(lǐng)域，浪潮SR整機(jī)柜服務(wù)器在中國(guó)市場(chǎng)份額超過60%，i48是全球第一款通過ODCC認(rèn)證的天蝎多節(jié)點(diǎn)服務(wù)器；AI方面浪潮在中國(guó)AI基礎(chǔ)架構(gòu)市場(chǎng)的份額一直保持在50%以上；邊緣計(jì)算領(lǐng)域，浪潮推出的第一款符合OTII基準(zhǔn)的邊緣服務(wù)器NE5260M5，被中國(guó)移動(dòng)大規(guī)模采用。

持續(xù)的研發(fā)投入有助于公司在新型服務(wù)器產(chǎn)品技術(shù)保持領(lǐng)先，并面對(duì)來自白牌廠商的競(jìng)爭(zhēng)。

2019年，公司銷售費(fèi)用14.4億元，同比增長(zhǎng)17%。除了員工薪酬增長(zhǎng)，銷售費(fèi)用的增速也體現(xiàn)了公司進(jìn)一步開拓市場(chǎng)的戰(zhàn)略。

過去一年，公司在銷售環(huán)節(jié)的創(chuàng)新可圈可點(diǎn)。針對(duì)頭部云客戶，公司提出JDM聯(lián)合開發(fā)模式，面向用戶具體業(yè)務(wù)，打通需求、研發(fā)、生產(chǎn)、交付環(huán)節(jié)，融合供需業(yè)務(wù)鏈，按需設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和交付。

通過JDM商業(yè)模式，公司不僅完成從批量標(biāo)準(zhǔn)化到大規(guī)模定制化的轉(zhuǎn)變，大幅提升全流程服務(wù)效率，更實(shí)現(xiàn)了與阿里云、騰訊云等核心客戶資源深度綁定。

值得一提的是，這一模式也有助于公司在創(chuàng)新、維保等方面建立優(yōu)勢(shì)。

行業(yè)市場(chǎng)方面，除了已經(jīng)成功占領(lǐng)的互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)，行業(yè)市場(chǎng)仍有較大拓展空間。海外市場(chǎng)方面，公司目前在美國(guó)的工廠即將上線，有望成為重要增長(zhǎng)點(diǎn)。此外，公司已在歐洲市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)渠道和重點(diǎn)客戶的突破。

服務(wù)器行業(yè)回暖

以IT周期為維度，并疊加5G、AI技術(shù)周期，全球云計(jì)算將在2020年迎來開支回暖，云計(jì)算也將在長(zhǎng)期內(nèi)帶動(dòng)上游IDC和服務(wù)器業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)。業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè)，2020年服務(wù)器行業(yè)需求增長(zhǎng)主要來自云計(jì)算/互聯(lián)網(wǎng)、運(yùn)營(yíng)商行業(yè)。

浪潮信息定位全球智慧計(jì)算的領(lǐng)先者，為云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能提供算力，將充分受益于云計(jì)算紅利、5G規(guī)模應(yīng)用、及AI算力需求的增長(zhǎng)。

整體而言，服務(wù)器市場(chǎng)景氣度上行。IDC預(yù)測(cè)，中國(guó)X86服務(wù)器市場(chǎng)在2019年經(jīng)過周期性調(diào)整后，2020年后市場(chǎng)將逐步恢復(fù)并迎來新一輪增長(zhǎng)，2023年中國(guó)X86服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到292.85億美元。2020-2023年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到11.9%。

行業(yè)信息化市場(chǎng)步入產(chǎn)業(yè)AI化階段，AI賽道也為服務(wù)器行業(yè)帶來利好消息。未來五年中國(guó)AI基礎(chǔ)架構(gòu)市場(chǎng)復(fù)合增速為33.8%，2023年將達(dá)到83億美元，其中服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模占整個(gè)硬件市場(chǎng)85%以上。作為新興AI企業(yè)的主要合作伙伴和算力提供商，AI服務(wù)器銷售額市占率第一的浪潮無疑將充分受益于此。

5G對(duì)云計(jì)算的帶動(dòng)，首先體現(xiàn)在邊緣服務(wù)器的增長(zhǎng)方面。據(jù)IDC數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，到2020年將有超過500億的終端與設(shè)備聯(lián)網(wǎng)，未來超過50%的數(shù)據(jù)需要在網(wǎng)絡(luò)邊緣側(cè)進(jìn)行分析、處理與存儲(chǔ)。而預(yù)計(jì)到2022年，邊緣計(jì)算市場(chǎng)的價(jià)值將達(dá)到67.2億美元。

除了用涵蓋高中低端各類型服務(wù)器的云計(jì)算Iaas層系列產(chǎn)品，挖掘云計(jì)算紅利，浪潮信息也不忘把握AI和5G機(jī)遇，進(jìn)行全方位布局。浪潮信息在過去一年給出的答卷也似在宣示：昔日的服務(wù)器龍頭，的確正穩(wěn)步走向智慧計(jì)算領(lǐng)先者的新角色。

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來源：億歐