近日，芯片代工廠商——中芯國(guó)際發(fā)布了2019年財(cái)報(bào)。這是中芯國(guó)際14納米產(chǎn)品貢獻(xiàn)營(yíng)收后的首份年報(bào)。 

財(cái)報(bào)顯示，2019年中芯國(guó)際營(yíng)業(yè)收入為31.16億美元（約合219.75億人民幣），相比2018年的33.6億美元（約合236.98億人民幣），下滑了7.3%。但從凈利潤(rùn)來(lái)看，2019年中芯國(guó)際的凈利潤(rùn)為2.35億美元（約合16.57億人民幣），創(chuàng)下歷史新高。 

14納米量產(chǎn)，獲階段性成功

2019年，中芯國(guó)際第一代FinFET 14納米產(chǎn)品開(kāi)始大規(guī)模生產(chǎn)，為2019年貢獻(xiàn)了1%的收入。14納米產(chǎn)品能夠大規(guī)模出貨，標(biāo)志著我國(guó)半導(dǎo)體制造的國(guó)產(chǎn)化替代已取得階段性成功。 

當(dāng)下，除了高端芯片需要用到7納米技術(shù)以外，14納米工藝已經(jīng)完全可以滿足國(guó)內(nèi)各個(gè)芯片設(shè)計(jì)公司的代工需求。所以，中芯國(guó)際14納米產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)大規(guī)模出貨事件，是中國(guó)大陸半導(dǎo)體的重大轉(zhuǎn)折點(diǎn)，我國(guó)半導(dǎo)體制造受制于人的局面將有望盡快結(jié)束。 

目前，中芯國(guó)際第一代FinFET 14納米產(chǎn)能已達(dá)到3000片/月，生產(chǎn)良率較好。財(cái)報(bào)顯示，第一代FinFET的產(chǎn)能爬坡快于預(yù)期，計(jì)劃產(chǎn)能將于2020年底上量至15000片/月。 

同時(shí)，中芯國(guó)際正在加緊第二代FinFET N+1的開(kāi)發(fā)，計(jì)劃2020年第四季度實(shí)現(xiàn)FinFET N+1小規(guī)模投產(chǎn)。 

FinFET N+1工藝與14納米工藝相比，性能提升了20%，功耗降低了57%，邏輯面積縮小了63%，SoC面積減少了55%，是中芯國(guó)際對(duì)標(biāo)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手7納米工藝的“利器”。 

雖然FinFET N+1工藝的性能可能稍遜色于7納米工藝，但在成本、能耗方面FinFET N+1擁有較大優(yōu)勢(shì)，F(xiàn)inFET N+1與7納米各有千秋。FinFET N+1工藝比較適合用于低成本芯片產(chǎn)品。 

FinFET第一代、第二代產(chǎn)品能夠滿足我國(guó)未來(lái)5G、物聯(lián)網(wǎng)大部分的芯片設(shè)計(jì)需求，對(duì)于中芯國(guó)際以及半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化具有重大意義。14納米技術(shù)節(jié)點(diǎn)的突破也將幫助中芯國(guó)際實(shí)現(xiàn)價(jià)值的重估。 

受益于半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化

中芯國(guó)際的客戶主要包括集成裝置制造商、無(wú)廠房半導(dǎo)體公司及系統(tǒng)公司。 

從地區(qū)來(lái)看，中芯國(guó)際的營(yíng)收主要來(lái)自于中國(guó)、北美洲、歐亞三個(gè)地區(qū)。中國(guó)內(nèi)地及香港地區(qū)的營(yíng)收為18.51億美元（約合130.55億人民幣），占全年總營(yíng)收的59.5%；北美洲的營(yíng)收為8.21億美元（約合57.91億人民幣），占全年總營(yíng)收的26.4%；歐亞大陸的營(yíng)收為4.44億美元（約合31.32億人民幣），占全年總營(yíng)收的14.1%。

不難發(fā)現(xiàn)，中芯國(guó)際的主要市場(chǎng)在中國(guó)，而我國(guó)半導(dǎo)體市場(chǎng)以及半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化趨勢(shì)的利好將會(huì)刺激市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)。

就半導(dǎo)體集成電路市場(chǎng)而言，我國(guó)擁有全球最大的電子制造及大眾消費(fèi)市場(chǎng)，并且連續(xù)多年穩(wěn)坐第一。 

根據(jù)IHS Markit的數(shù)據(jù)，2019年付運(yùn)至中國(guó)的半導(dǎo)體價(jià)值約為2,085億美元（約合1.47萬(wàn)億人民幣），占全球半導(dǎo)體價(jià)值約49.1%。并且中國(guó)集成電路設(shè)計(jì)市場(chǎng)整體保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，2019年中國(guó)集成電路設(shè)計(jì)市場(chǎng)達(dá)約400億美元（約合2821億人民幣），較2018年增長(zhǎng)逾21.0%，預(yù)計(jì)未來(lái)三年，中國(guó)集成電路設(shè)計(jì)市場(chǎng)復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)21.4%，于2023年達(dá)到860億美元（約合6065億人民幣）。 

除了龐大的市場(chǎng)需求，國(guó)產(chǎn)替代的趨勢(shì)也利于中芯國(guó)際的發(fā)展。 

大陸半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)要崛起，設(shè)計(jì)、代工、封測(cè)等一系列產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)勢(shì)必都要自主化，所以大陸的芯片設(shè)計(jì)公司放棄以往歐美代工，尋求大陸代工是必然趨勢(shì)。無(wú)論是國(guó)內(nèi)芯片設(shè)計(jì)巨頭，還是芯片設(shè)計(jì)中小型公司，都有可能將代工業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)，這種代工訂單轉(zhuǎn)移逐漸成為業(yè)內(nèi)共識(shí)，且趨勢(shì)正在加強(qiáng)。中芯國(guó)際作為國(guó)內(nèi)代工龍頭，產(chǎn)線種類(lèi)多，且產(chǎn)能大，將明顯受益。 

2019第四季度，中芯國(guó)際來(lái)自中國(guó)大陸和香港市場(chǎng)的收入占比提升至65.1%。相信在未來(lái)，國(guó)產(chǎn)替代程度將更高，中芯國(guó)際也會(huì)迎來(lái)更大的機(jī)遇。 

新領(lǐng)域變革，帶來(lái)新機(jī) 

當(dāng)前中芯國(guó)際的發(fā)展正處于前所未有的歷史機(jī)遇期。過(guò)去幾年，中芯國(guó)際通過(guò)艱難的改革，打造了新的研發(fā)、運(yùn)營(yíng)和管理團(tuán)隊(duì)；并成功布局、開(kāi)發(fā)了豐富的技術(shù)平臺(tái)。 

如今，中芯國(guó)際已成為中國(guó)首家提供移動(dòng)計(jì)算應(yīng)用28納米晶圓制程技術(shù)并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的純代工廠、全球首家為SIM卡及互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)連接應(yīng)用提供55納米嵌入式閃存晶圓解決方案的純代工廠，以及全球首家提供38納米NAND閃存記憶晶圓工藝制程技術(shù)的純代工廠。 

未來(lái)幾年的宏觀環(huán)境復(fù)雜，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展仍將充滿挑戰(zhàn)。然而，5G、人工智能等領(lǐng)域的興起將大幅提振市場(chǎng)需求，為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶來(lái)新的歷史機(jī)遇。這些新興應(yīng)用的提速發(fā)展將進(jìn)一步提振半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)需求。 

中芯國(guó)際對(duì)此也做了充分的準(zhǔn)備，繼續(xù)推動(dòng)具有附加價(jià)值的晶圓生產(chǎn)制程技術(shù)，如電源管理集成電路（PMIC）、電池管理集成電路（BMIC）、嵌入式電力可擦除可編程唯讀存儲(chǔ)器(eEEPROM)、eFlash、嵌入式微處理器（MCU）、超低功耗技術(shù)（ULP）、射頻集成電路（RF）、生物識(shí)別技術(shù)傳感器、攝像頭芯片（CIS）及微機(jī)電系統(tǒng)傳感器（MEMS）。 

擁有上述器件，中芯國(guó)際可以此來(lái)應(yīng)對(duì)未來(lái)可能爆發(fā)的移動(dòng)、無(wú)線、計(jì)算、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)及汽車(chē)應(yīng)用市場(chǎng)。 

值得一提的是，中芯國(guó)際2019年第四季度的產(chǎn)能利用率已經(jīng)達(dá)到98.8%，在疫情影響的當(dāng)下，中芯國(guó)際的一季度業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)不減反增。 

中芯國(guó)際在發(fā)布的最新公告中，將一季度收入增長(zhǎng)指引由原先的0%-2%上調(diào)至6%-8%，毛利率指引由原先的21%-23%上調(diào)至25%-27%。業(yè)績(jī)預(yù)期上調(diào)，預(yù)示著其一季度表現(xiàn)良好。盡管受到疫情影響，但由于下游需求驅(qū)動(dòng)力強(qiáng)勁，中芯國(guó)際業(yè)績(jī)依舊能實(shí)現(xiàn)快速成長(zhǎng)，。 

未來(lái)，中芯國(guó)際將長(zhǎng)期受益于5G催生的以AIoT為代表的新應(yīng)用，從而帶動(dòng)電子元器件的需求、中美貿(mào)易戰(zhàn)推動(dòng)國(guó)產(chǎn)替代步伐加速、先進(jìn)制程的不斷突破。 

中芯國(guó)際作為大陸代工實(shí)力的代表，有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)性發(fā)展。

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來(lái)源：億歐